Las calificaciones bajas también brindan una rara oportunidad de comprar algunas de las empresas de Internet de rápido crecimiento a precios muy atractivos.
Los gigantes tecnológicos de China han eliminado $ 823 mil millones desde su pico en febrero, y la creciente represión de Beijing contra el sector está avivando los temores de los inversores de que la venta masiva está lejos de terminar.
Las autoridades emitieron el martes una advertencia general a las empresas más grandes del país, prometiendo reforzar la supervisión de la seguridad de los datos y las cotizaciones en el extranjero pocos días después de la controvertida decisión de Didi Global de salir a bolsa en Estados Unidos, lo que se suma a la presión vendedora sobre la tecnología más grande de China. Incluyendo Tencent Holdings Ltd. y Alibaba Group Holding Ltd. y JD.Com Inc. y Baidu Inc. y Meituan.
«La venta continuará en el tercer trimestre», dijo Paul Bong, director gerente de Pegasus Fund Managers Ltd. Dice que vendió dos tercios de sus acciones de tecnología, incluso en Tencent y Alibaba, en mayo. «Las medidas tomadas por las autoridades continuarán».
Hang Seng Tech, cuyos miembros incluyen a muchas de las empresas de tecnología más grandes de China, cayó un 1,9% el miércoles, listo para el sexto día consecutivo de caídas. Tencent y Meituan cayeron un 3,7%, entre los mayores perdedores del índice Hang Seng. Las acciones de Alibaba cayeron un 2,1 por ciento.
La advertencia generalizada de China se produjo el martes después de que el regulador de Internet del país abriera una revisión de seguridad la semana pasada en Didi y se pidiera a las tiendas de aplicaciones que la eliminaran. La medida sorprendió a los inversores y ejecutivos de la industria y perjudicó las acciones de sus pares de Hong Kong como Tencent, uno de los mayores patrocinadores de Didi.
A los inversores les preocupa que la última investigación de seguridad haya abierto un nuevo frente en la campaña más amplia del presidente Xi Jinping contra los gigantes de Internet de China que comenzó en noviembre con el colapso de la OPI masiva de Ant Group Co y las posteriores investigaciones antimonopolio de Alibaba y Meituan. Durante el fin de semana, China se movió contra otras dos empresas que también cotizaron recientemente en Nueva York: Full Truck Alliance Co. y Kanzhun Ltd.
Justin Tang, jefe de investigación asiática de United First Partners en Singapur, dijo que es probable que los inversores adopten un enfoque de «vender primero, hablar después» para reducir el riesgo de política en su cartera. Es más probable que los precios de las acciones se vean impulsados por fluctuaciones en el sentimiento a corto plazo en lugar de los fundamentos de la empresa, escribió en un correo electrónico Jian Shi Curtisi, administrador de fondos de Zurich de GAM Investment Management.
Claro, las reseñas pueden parecer atractivas. Tencent, Alibaba y Baidu Inc. Entre las primeras y más grandes empresas de tecnología chinas en ingresar a los mercados públicos, cotiza a un promedio de 22 veces las ganancias esperadas durante los próximos 12 meses. Eso se compara con un promedio de 10 años de 26 veces, según datos compilados por Bloomberg.
“En el caso de que la confianza del mercado se vuelva severamente pesimista y veamos que el índice tecnológico Hang Seng cae un 20% desde aquí, podría ser una rara oportunidad para comprar algunas compañías de Internet chinas de rápido crecimiento a precios muy atractivos”, dijo Jian Shi de GAM.
Hang Seng Tech ha bajado un 31% desde su máximo de febrero. Los inversores en China continental, que representan alrededor de un tercio del volumen de negociación de acciones de Tencent este año, se convirtieron en vendedores netos de las acciones en junio.
“Si bien el futuro a largo plazo de la tecnología china sigue en pie, será una fuente de advertencia para los inversores a corto plazo”, dijo Tang de United First.
