“Este va a ser el camino al infierno para Estados Unidos”, dijo la semana pasada el director ejecutivo de JPMorgan, Jamie Dimon, refiriéndose a una propuesta de que todos los principales bancos abandonarían la industria del petróleo y el gas.
Esa misma semana, el director ejecutivo de Aramco advirtió que años de inversión insuficiente en la producción de petróleo nuevo, un mercado que estaba desabastecido, estaba comenzando a dar sus frutos.
A pesar de estas declaraciones de que los precios del petróleo deberían subir, el petróleo cayó durante la mayor parte de la semana. Sin embargo, no fue arrastrado hacia abajo debido a los conceptos básicos. Los precios del petróleo han caído debido a que muchos comerciantes e inversores se están preparando para una recesión.
La mala noticia es que incluso en las recesiones, los precios del petróleo pueden subir, que es exactamente lo que predijeron algunos de los bancos que mantuvieron a JPMorgan en la audiencia del Congreso de la semana pasada.
De hecho, JP Morgan fue uno de los pronosticadores alcistas. Analistas de los principales bancos la semana pasada Escribió En una nota, esperaban que el crudo Brent se recuperara a $101 en el cuarto trimestre. Los analistas citaron una menor oferta como la razón de su pronóstico.
Goldman Sachs es aún más optimista. Hace tres semanas, analistas bancarios Él dijo El crudo Brent podría llegar a $125 el próximo año a pesar de un precio máximo del petróleo que el G7 ha descrito como una herramienta para mantener el mercado abastecido con petróleo ruso y bajar los precios. que ellos Restos Hasta ahora. Temas relacionados: Choque de suministro de petróleo puede ser inminente
Morgan Stanley es un poco más decente En su pronóstico de precios, el crudo Brent busca $95 el barril en el último trimestre del año. Cabe señalar que esta es una revisión bajista del pronóstico de precios del cuarto trimestre del banco, que Evento Hace dos semanas, impulsado por los crecientes temores de una recesión.
UBS también revisó a la baja su pronóstico de precios a principios de este mes, nuevamente citando temores de recesión, así como el flujo continuo de petróleo ruso a los importadores asiáticos. Sin embargo, este ajuste a la baja llevó al Brent a $110, que los analistas indicaron que podría subir a $125 a fines del tercer trimestre de 2023.
Las razones dadas por el banco suizo para el rebote esperado son tan interesantes como preocupantes. Según UBS, los precios del petróleo no repuntarán debido a la recuperación de la economía mundial. Se recuperarán debido a la mayor demanda de productos derivados del petróleo para generar electricidad y debido a la restricción de los mercados en general a medida que Estados Unidos finaliza el programa de venta de petróleo SPR.
Bloomberg indicó en un informe sobre las expectativas de los bancos sobre su precio, durante el actual trimestre, los precios del petróleo cayeron un 20 por ciento. La razón, nuevamente, no tiene nada que ver con la dinámica de la oferta y la demanda. Tuvo mucho que ver con las políticas del banco central, específicamente el movimiento agresivo de la Fed para controlar la inflación a través de una rápida sucesión de aumentos en las tasas de interés que empujaron al dólar mucho más alto, encareciendo las materias primas cotizadas en moneda.
En el frente fundamental, el Grupo de las Siete naciones principales está avanzando en la limitación de los precios del petróleo, aunque Rusia ha dicho que no venderá petróleo a un país que imponga un límite de precios. Por su parte, la Unión Europea discute actualmente otro paquete de sanciones contra Moscú tras la noticia de que cuatro regiones del este de Ucrania realizarán referéndums para unirse a la Federación Rusa. Temas relacionados: OCDE: La guerra de Ucrania dañará la economía global más de lo esperado
Mientras tanto, la OPEP+ sigue rezagada respecto de sus objetivos de producción, y es probable que esto continúe. Además, algunos analistas esperan que el cártel implemente más recortes de producción, lo que ejercerá más presión sobre los suministros globales.
En los Estados Unidos, las existencias en la Reserva Estratégica de Petróleo están en sus niveles más bajos en décadas, y esto ha alarmado a algunos. Otros, como Robert Rapier, han señalado que la Reserva Estratégica de Petróleo no es tan importante para el suministro del país como lo era hace décadas, cuando Estados Unidos dependía en gran medida de las importaciones de petróleo.
Lo que sugiere lo anterior es lo que Nasser, el jefe de Aramco, advirtió contra la semana pasada. El mercado del petróleo no está en equilibrio y la oferta se está reduciendo debido a la falta de nueva oferta para compensar el agotamiento natural, que ha estado acompañada de otros factores como la inestabilidad política y las sanciones de Estados Unidos a los principales productores.
Al mismo tiempo, con la Unión Europea apretando los tornillos en las sanciones contra Rusia, es probable que los precios del gas se mantengan altos, lo que resultará en lo que UBS ha citado como uno de los factores del aumento de los precios del petróleo: una mayor demanda de combustible para la electricidad. generación. En lugar de gas natural más caro.
“La consecuencia de la reducción gradual de las existencias mundiales es que una vez que la demanda se recupere, volverán a producirse precios más altos”, dijo a Bloomberg Martin Rats, analista mundial de petróleo de Morgan Stanley. Por ahora, la demanda ha dado un paso atrás, pero el panorama de la oferta no ha cambiado mucho; El techo ancho no está lejos en absoluto. Una vez que aumente la demanda, volveremos a tener las mismas presiones de precios en el mercado. «
En resumen, esta es la razón principal por la que es probable que los precios del petróleo se recuperen pronto. El crecimiento de la oferta se está desacelerando mientras que la demanda está a punto de recuperarse. Y dependiendo de qué tan fuerte sea, podríamos ver un gran aumento en los precios del petróleo el próximo año.
Por Irina Slough para Oilprice.com
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