La economía de Estados Unidos muestra fortaleza en el empleo según los últimos datos macroeconómicos. Esto indica que la Reserva Federal retrasará el recorte de los tipos de interés, ya que la economía se mantiene resistente y los precios caen gradualmente, reduciendo la urgencia de tomar medidas.
Había previsiones de que la Fed bajaría los tipos en marzo, pero esta posibilidad ya ha sido descartada, y el recorte que se esperaba para mayo también está en peligro. Si la Reserva Federal aplaza su decisión, es posible que otros bancos centrales, como el BCE, adelanten los recortes de tipos.
A pesar de los costes de financiación elevados, los mercados no deberían asustarse. Sin embargo, el informe de inflación de enero generó malestar en Wall Street, ya que fue más alto de lo esperado. Esto hizo que las expectativas de recortes de tipos se redujeran y el rendimiento de los bonos del Tesoro aumentara.
A pesar de esto, la economía sigue siendo fuerte y la desinflación continúa. Por lo tanto, no hay motivo para entrar en pánico. Además, se considera que el mercado bursátil ha sobrestimado las expectativas de recortes de tipos.
El incremento en los precios de la vivienda, los seguros de automóviles y los servicios de atención médica fueron los principales factores que impulsaron la inflación en enero. Los analistas afirman que el mercado bursátil está influenciado por los tipos de interés y llaman a la calma, señalando que estos datos deben ser analizados en perspectiva.
Las subidas de precios en servicios como vivienda y seguros de automóviles han acelerado la inflación subyacente. Por otro lado, algunos analistas consideran sospechosa la subida de los precios de alquileres equivalentes y esperan una relajación en los próximos meses.
El deflactor del gasto en consumo personal (PCE) subyacente es un indicador clave para la Reserva Federal y se espera que no aumente tanto como el IPC. Por lo tanto, mensajes contradictorios reforzarán la postura de espera y ver de la Reserva Federal antes de recortar los tipos.
En Europa, a pesar de tener un ciclo inflacionario más tardío que en Estados Unidos, la inflación ya está por debajo del 3% y las perspectivas de crecimiento son débiles. Las apuestas indican un 45% de probabilidades de un primer recorte de tipos del BCE en abril y un 30% de recorte por parte de la Fed en mayo.
