Las encuestas del Banco Central mostraron que la perspectiva empresarial canadiense se volvió negativa por primera vez desde 2020 y las expectativas de inflación de los consumidores disminuyeron, pero se mantuvieron elevadas.
En los primeros informes trimestrales desde que el Banco de Canadá anunció una suspensión condicional de las tasas, tanto las empresas como los consumidores ven que la economía se dirige a una recesión leve en los próximos 12 meses, con expectativas salariales que siguen aumentando en medio de un mercado laboral ajustado.
El índice de expectativas comerciales del banco central cayó a -1,1 en el primer trimestre desde el 0,1 anterior. Las empresas esperan un crecimiento de las ventas más lento por quinta encuesta consecutiva, debido a las tasas de interés más altas, la alta inflación y las preocupaciones por la recesión.
Los datos sugieren que los grandes aumentos de las tasas de interés del Banco de Canadá durante el último año están reduciendo las expectativas de inflación y comenzando a enfriar la economía nacional. El gobernador Tiff McCullum y sus funcionarios mantuvieron la tasa de interés de referencia en 4,5 por ciento en marzo, con la próxima decisión programada para el 12 de abril.
Si bien las expectativas comerciales de inflación eran moderadas, las empresas aún creen que se mantendrá muy por encima del objetivo del 2 por ciento hasta al menos 2025. Las empresas atribuyen las presiones inflacionarias persistentes al aumento de los costos laborales y la fuerte demanda interna.
Mientras tanto, los consumidores dijeron que la capacidad del banco central para reducir la inflación se ve obstaculizada por el alto gasto público. La semana pasada, la ministra de Finanzas, Chrystia Freeland, publicó un presupuesto que empujó a Canadá a un déficit mayor de $43 mil millones (US$32 mil millones) en nuevos costos netos durante seis años.
Aproximadamente la mitad de las empresas han incorporado el riesgo de una recesión durante el próximo año en sus planes de negocios. Esperan que cualquier recesión potencial sea moderada, y algunos dicen que es menos probable que agreguen personal o aumenten el gasto de inversión.
El banco central también ve que las empresas se acercan gradualmente a sus prácticas normales de fijación de precios. Las empresas ya no esperan que los costos laborales agreguen presión al crecimiento de los precios de producción.
«Los comunicados de hoy deberían alentar al Banco de Canadá a permanecer en espera», dijo James Orlando, economista de Toronto-Dominion Bank, en un informe para inversores. Si bien el crecimiento económico, el empleo y el gasto de los consumidores se han recuperado recientemente, Orlando dijo que «si los consumidores y las empresas ajustan su comportamiento en preparación para una desaceleración, eso se convertirá en una profecía autocumplida. Esto significa que la cadena de sorpresas positivas no desaparecerá». durar mucho más».
El índice de gravedad de la escasez de mano de obra se volvió negativo por primera vez en más de dos años, en parte gracias a la inmigración. Las empresas consideran que la escasez de mano de obra actual es menos grave que hace un año y han indicado que cada vez es más fácil encontrar los trabajadores que necesitan a medida que los recién llegados a Canadá mejoran la oferta de mano de obra.
Las empresas dijeron que la demanda laboral se mantiene saludable. Más de la mitad de las empresas planean aumentar el tamaño de su fuerza laboral en los próximos 12 meses. El tamaño promedio de los aumentos salariales planificados se mantiene muy por encima de su promedio histórico.
Los trabajadores del sector privado que participaron en una encuesta de consumidores creen que sus salarios aumentarán a un ritmo mayor durante el próximo año. Sin embargo, la mayoría de ellos dijo que no esperaba que las ganancias salariales siguieran el ritmo de la inflación.
Los consumidores esperan cierto alivio en el mercado de la vivienda porque creen que las tasas de interés pueden caer antes de lo esperado. Ahora que el Banco de Canadá ha pausado sus aumentos de tasas con condiciones, se espera que los precios inmobiliarios aumenten ligeramente en los próximos 12 meses.
La mayoría de los canadienses ven una recesión como el escenario más probable para el próximo año. Pero muchos no están seguros de la dirección que están tomando la economía y el mercado laboral, y los que no están seguros planean gastar menos y ahorrar más como medida de precaución.
El aumento de la inflación y el aumento de las tasas de interés están ejerciendo presión sobre los consumidores, y especialmente sobre los titulares de hipotecas. Los consumidores esperan gastar menos en viajes, comidas en restaurantes y otras actividades sociales que en los últimos 12 meses. La mayoría de los consumidores todavía esperan que la inflación en cinco años esté cerca o por encima del rango meta de inflación del Banco.
Las tasas de interés más altas también han ejercido más presión sobre las familias. En comparación con la forma en que los consumidores vieron sus finanzas durante el ciclo de ajuste de 2017-2018, más del doble de personas ahora dicen que están peor económicamente.
Las encuestas se realizaron antes de que la quiebra de los bancos regionales de EE. UU. y la adquisición negociada por el gobierno de un gigante bancario europeo causaran turbulencias en los mercados financieros mundiales. Sin embargo, el Banco de Canadá dijo que las preguntas complementarias desde entonces indican que los resultados no han cambiado mucho.
