Los precios del petróleo subieron el lunes por la mañana después de que la OPEP+ decidiera el domingo continuar el camino de los recortes de producción de petróleo antes de Implementar un límite de precio de $60 Sobre el crudo de origen ruso negociado por la Unión Europea, el Grupo de los Siete y Australia. La OPEP+ acordó anteriormente recortar la producción en dos millones de barriles por día, o alrededor del dos por ciento de la demanda mundial, desde noviembre hasta finales de 2023.
Sin embargo, los precios del petróleo han bajado más de un 30 % desde sus máximos de 52 semanas, mientras que el sector energético, curiosamente, está solo a un 4 % de sus máximos. De hecho, en los últimos dos meses, el referente líder en el sector energético, y Fondo de Selección del Sector Energético SPDR (NYSEARCA: XLE), un 34% más, mientras que los precios promedio del crudo al contado cayeron un 18%. Esta es una diferencia notable porque la relación entre los dos en los últimos cinco años ha sido del 77% y del 69% en la última década.
Según Bespoke Investment Group a través de The Wall Street Journal, división actual Esta es la primera vez desde 2006 que el sector del petróleo y el gas cotiza dentro del 3% de su máximo de 52 semanas, mientras que el precio del WTI ha caído más del 25% desde su máximo de 52 semanas. También es solo la quinta variación desde 1990.
David Rosenberg, fundador de una firma de investigación independiente Rosenberg Research & Associates Inc., Identificó cinco razones principales por las que se siguen comprando acciones de energía a pesar de que los precios del petróleo no lograron ganancias significativas en los últimos dos meses.
# 1. Evaluaciones positivas
Las acciones de energía todavía están baratas a pesar del gran repunte. El sector no solo ha superado ampliamente al mercado, sino que las empresas de este sector se han mantenido relativamente baratas, infravaloradas y tienen un crecimiento de ganancias proyectado por encima del promedio.
Rosenberg analizó los porcentajes de polietileno por stock de energía al observar datos históricos desde 1990 y descubrió que, en promedio, el sector se ubica históricamente solo en el percentil 27. Por el contrario, el Standard & Poor’s 500 Se encuentra en el percentil 71 a pesar de la profunda liquidación que se produjo a principios de año.
Fuente de la imagen: Zacks Investment Research
Incluye algunas de las acciones de petróleo y gas más baratas en este momento. Ovintive Inc. (NYSE: OVV) por PE 6.09; Recursos de Civitas, Inc. (NYSE:CIVI) por PE 4.87, Corporación Enerplus (NYSE:ERF) (TSX:ERF) tiene una relación PE de 5,80, Corporación Occidental de Petróleo (NYSE:OXY) tiene un BPA de 7,09 mientras que Recursos naturales canadienses limitados (NYSE: CNQ) tiene un PER de 6,79.
#2. Fuertes ganancias
Las fuertes ganancias para las empresas de energía se encuentran entre las principales razones por las que los inversores continúan acudiendo en masa a las acciones petroleras.
La temporada de resultados del tercer trimestre está llegando a su fin, pero hasta ahora parece ser mejor de lo que se temía. de acuerdo a Perspectivas de ganancias de FactSetPara el tercer trimestre de 2022, el 94 % de las empresas del S&P 500 reportaron ganancias del tercer trimestre de 2022, de las cuales el 69 % reportó una sorpresa de EPS positiva y el 71 % reportó una sorpresa de ingresos positiva.
El sector de la energía registró el mayor crecimiento de ganancias entre los once sectores con un 137,3% frente a un promedio de 2,2%. Standard & Poor´s 500. A nivel de subindustria, las cinco subindustrias del sector informaron un aumento en las ganancias año tras año: Refinación y comercialización de petróleo y gas (302%), Petróleo y gas integrado (138%), Exploración de petróleo y gas y Producción (107%), Equipos y Servicios de Petróleo y Gas (91%), almacenamiento y transporte de petróleo y gas (21%). La energía también es el sector en el que la mayoría de las empresas superan las estimaciones de Wall Street con un 81%. Sorpresas positivas de ingresos reportadas por Marathon Petroleum ($47,200 millones frente a $35,800 millones), ExxonMobil ($112,100 millones frente a $104,600 millones), Chevron ($66,600 millones frente a $57,400 millones), Valero Energy ($42,300 millones frente a 40,100 millones de dólares), y Phillips 66 ($ 43,4 mil millones frente a $ 39,3 mil millones) fue un contribuyente significativo a la mayor tasa de crecimiento de ingresos del índice desde el 30 de septiembre.
Mejor aún, las perspectivas para el sector energético siguen siendo prometedoras. Según otro Informe de investigación de MoodyLas ganancias generales de la industria se mantendrán estables en 2023, aunque estarán justo por debajo de los niveles alcanzados en los picos recientes.
Los analistas señalan que los precios de las materias primas han caído desde niveles muy altos a principios de 2022, pero pronostican que es probable que los precios se mantengan cíclicamente fuertes hasta 2023. Esto, combinado con un crecimiento modesto en los volúmenes, respaldará la generación de un sólido flujo de efectivo para los productores de petróleo y petróleo. gasolina Moody’s estima que el EBITDA de EE. UU. para 2022 será de $ 623 mil millones, pero se reducirá a $ 585 mil millones en 2023.
Los analistas dicen que los gastos de capital más bajos, la mayor incertidumbre sobre la futura expansión de la oferta y una prima de riesgo geopolítico más alta seguirán respaldando precios del petróleo cíclicamente más altos. Mientras tanto, la fuerte demanda de exportaciones de GNL de EE. UU. seguirá siendo respaldada Aumento de los precios del gas natural.
En otras palabras, simplemente no hay mejores lugares para que las personas que invierten en el mercado de valores de EE. UU. estacionen su dinero si buscan un crecimiento de dividendos serio.. Además, las perspectivas para el sector siguen siendo brillantes.
Si bien los precios del petróleo y el gas han bajado desde los máximos recientes, siguen siendo mucho más altos que en los últimos años, de ahí el continuo entusiasmo en los mercados energéticos. De hecho, el sector energético continúa siendo un gran favorito en Wall Street, con Zacks Oils and Energy ocupando el primer lugar de los 16 sectores calificados por Zacks.
# 3. Fuertes pagos a los accionistas
En los últimos dos años, las empresas de energía de EE. UU. han cambiado las reglas de su juego anterior de utilizar la mayor parte de su flujo de caja para el crecimiento de la producción a devolver más dinero a los accionistas a través de dividendos y recompras.
Como resultado, las ganancias combinadas y el rendimiento de recompra para el sector de la energía están ahora cerca del 8 %, lo cual es alto para los estándares históricos. Rosenberg señala que se produjeron máximos similares en 2020 y 2009, que precedieron a períodos de fortaleza. En comparación, el rendimiento combinado de dividendos y recompras del S&P 500 es cercano al cinco por ciento, lo que genera una de las mayores brechas a favor del sector energético de la historia.
#4. Pocas existencias
A pesar de la desaceleración de la demanda, los niveles de inventario de EE. UU. están en su nivel más bajo desde mediados de la década de 2000 a pesar del intento de la administración Biden de reducir los precios inundando los mercados con 180 millones de barriles de petróleo crudo de la Reserva Estratégica de Petróleo. Rosenberg señala que otros catalizadores potenciales que podrían conducir a una presión alcista adicional sobre los precios incluyen un tope en el precio del petróleo ruso, una mayor escalada en la guerra entre Rusia y Ucrania y el alejamiento de China de una política de cero COVID-19.
# 5. Incluya la parte superior “opc + mode”
Rosenberg señala que la OPEP+ ahora se siente más cómoda con el comercio del petróleo por encima de los 90 dólares el barril frente al rango de 60 a 70 dólares que ha aceptado en los últimos años. El experto en energía dice que este es el caso porque al cártel le preocupa menos perder cuota de mercado frente a los productores de petróleo de esquisto bituminoso de EE. UU. porque estos últimos priorizan los pagos a los accionistas en lugar del fuerte crecimiento de la producción.
La nueva postura de la OPEP+ brinda una mejor visibilidad y previsibilidad de los precios del petróleo, mientras que los precios en el rango de $90 por barril pueden sostener fuertes impulsos a través de dividendos y recompras.
Por Alex Kimani para Oilprice.com
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